小麦先物価格は12月末時点で1ブッシェル当たり6.30米ドル前後で推移しており、今年は前年比約15％安で終わると予想されている。ロシアや南米などの主要生産国からの供給が、ロシア・ウクライナ戦争によるサプライチェーンの混乱リスクを沈静化させている。米国農務省の最新予測によると、ロシアの小麦生産量は2023/2024年に9,000万トンに達し、前四半期の記録的な9,200万トンに迫る可能性がある。これにより、ロシアの小麦輸出黒字は史上最高の5,000万トンに達し、これまでの世界最大となる。南米での豊作が世界的な在庫をさらに増加させ、小麦先物は9月に3年ぶりの安値まで下落した。しかし、ロシア軍の攻撃によるウクライナのインフラへの被害や、年初の黒海穀物イニシアティブの終了により、ウクライナの輸出が抑制され、価格下落圧力が弱まった。  2024年の見通しについては、大きな不確定要素がある。ウクライナ紛争が激化し、主要生産国で小麦の生産や輸出に支障が生じれば、十分な在庫があるにもかかわらず、価格が高騰する可能性がある。さらに、主要産地で干ばつや洪水などの異常気象が発生すれば、収穫量に影響が出る可能性がある。加えて、停戦交渉と輸出拡大により、ウクライナが通常の収穫と出荷を再開する可能性もある。ウクライナの輸出再開は、好天やロシアの最高生産量と相まって、小麦先物への圧力となる可能性がある。2024年初頭の地政学的リスクと作柄に大きく左右される。同様に、重要なのは世界の小麦需要の強さであり、消費の伸びが鈍化すれば在庫過剰が深刻化する可能性が高い。小麦を輸入している欧州やアジアの景気後退も、食糧需要を減退させ、小麦先物を下落させる可能性がある。  （小麦先物価格推移　5年足チャート）  免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

2023年12月27日現在、FTSE中国A50インデックスに対するテクニカル分析をお届けします。  要点  中国のA株指数は昨日2900ポイントを割り込み、2023年の終値の最安値を更新した。クリスマス休暇のため、A株の売買高は比較的少なかったのが主因である。それにより、投資家の心理は凍りついた状態にあり、市場への信頼感は崩壊している。  現在のバリュエーションは割安圏に入っている状態であり、CSI300指数の株価収益率は過去の90％よりも割安であるため、外部のA50指数が弱気反転で上昇する可能性は否定できない。  テクニカル分析  日足チャート分析 （FTSE中国A50インデックス　日足チャート。情報源：Ultima Markets MT4） 先週、指標は強気のシグナルを発した後、市場価格と連動してポジティブダイバージェンスを形成している。これは、現時点で、A50指数が暴落しており、反発の準備が整っていることを示唆している。  市場価格は12月21日に陰の陰のはらみ構造が形成され、相場が7日移動平均線を上抜けした後に小十字線が形成された。市場価格が最終的に同値の高値を上抜けば、反発の買いの機会に注目することができる。  1時間足チャート  （FTSE中国A50インデックス　1時間足チャート。情報源：Ultima Markets MT4） 日中、指標は弱気のシグナルを発したが、チャートはまだ下降トレンドにあるため、買いの機会は弱気相場の勢力が収まるのを待ってから介入することが可能になる。指標が強気のシグナルを発してから、買いの機会があるかどうかに注目する。  12月21日以降の上昇トレンドに基づくと、短期間内の下落目標は61.8%のフィボナッチ・リトレースメント水準となっている。同目標水準は下降チャネルラインの下端でもあり、そのチャネルラインをブレイクした場合、買いの機会だと様子見が必要となる。  トレーディングセントラル　PIVOTインジケーター  （FTSE中国A50インデックス　1時間足チャート。情報源：Ultima Markets アプリ）  免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

クリスマス休暇明けの取引再開後、米国債券10年の年利回りは3.88％まで低下したが、7月下旬以来の最低水準に近い。この下落は、米国で緩和したインフレ統計が発表され、来年の早期かつ急激な利下げ期待が高まったことに起因している。先週の金曜日に発表された最新の統計によると、11月の米個人消費支出PCE指数は0.1％低下し、2022年2月以来の低下となり、横ばいというウォール街の予測を上回った。現在、市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が3月の政策金利決定会合で25ベーシスポイントの利下げを実施する可能性が75％と予想されている。CMEのFedWatchツールによると、来年の利下げ幅は合計で150ベーシスポイントを超えると予想されている。  （米国債券10年の年利回り）  （2024年3月FED金利水準の見通し。　出所：CMEのFedWatchツール） 免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

2023年12月26日現在、米ドルと日本円に対するテクニカル分析をお届けします。  要点  日本の11月の失業率は前回と変わらず2.5％で、市場への影響はほとんどなかった。雇用市場に変化がなかったのと、この前のインフレ統計がより顕著に冷え込む兆しであった。この二点からみると、物価上昇が鈍化するという日銀の見方は正しく、日銀の金融正常化への道のりは長い。  日銀は2日、最新の金融政策決定会合の議事要旨を公表した。最新の決議は、金利の変更に相変わらず消極的であり、マイナス金利政策に関する追加的な文言はなかった。市場は、議事要旨にある日銀の将来の見通しについての見解を懸念している。金融正常化に関するガイダンスがなければ、日本円は引き続き圧力を受ける可能性がある。  テクニカル分析  日足チャート分析  （米ドル/日本円日足チャート。情報源：Ultima Markets MT4）  指標は再び弱気のシグナルを発しており、対円でのドル下落トレンドが継続する可能性を示唆している。  為替レートは前日終値は240日移動平均線を下回り、小さい十字線で取引を終えた。もし、為替レートが前の取引日の安値を下回ると、本日は下落が加速する可能性がある。  1時間足チャート  （米ドル/日本円日足チャート。情報源：Ultima Markets MT4）  指標は弱気のシグナルを発しており、現在、ベア相場が優勢であることを示唆している。しかし、相場はまだ50の中央値を下回っていないため、調整局面が続けるか、あるいは再び上昇に転じる可能性もある。  現在、相場は上昇フラッグ型を形成しているが、これは通常、下降トレンドの転換パターンである。相場がチャネルラインを割り込むと、売りの機会に注目できる。  PIVOTインジケーター  （米ドル/日本円1時間足チャート。情報源：Ultima Markets MT4）  免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

先週、中国政府は、ゲーム依存を問題視して、ゲーム業界に対する規制を強めるため、新たな規制案を発表した。この規制強化がセンチメントを冷やし、上海総合指数は約1年ぶりの安値となった。一方、クリスマスイブの米国株式市場は、投資家が予想を下回る米PCE統計を受け、米連邦準備制度理事会（FRB）による来年の利下げ観測を強めたため、まちまちの結果で取引を終えた。  月曜日、北京がオンラインゲーム業界に対する姿勢を緩和し、105の国産新作ゲームを承認した後、前場の下落から回復したため、上海総合指数は4.04ポイント（0.14％）高の2,918.81で取引を終えた。エネルギー・鉱物関連株が上昇し、耐久消費財や公益事業も上昇したが、多くのアジア市場が祝日で休場だったため、取引量は少なかった。  (上海総合指数月足チャート)  免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

10月に横ばいだった米国のPCE＝個人消費支出の物価指数は11月、予想に反して前月比0.1％減となり、市場予想の横ばい継続とは食い違う結果となった。同指数は、2022年2月以来の下落となった。この下落の主な要因は商品価格の0.7%下落で、サービス価格の0.2%上昇を相殺した。また、個人消費支出インフレ率は年率2.6％と2021年2月以来の低い水準となり、10月の2.9％から低下し、予想の2.8％も下回った。  FRB＝連邦準備制度理事会が重視する、価格変動の大きいエネルギーと食品を除いた指数だと、大きな変化はなく、10月の下方修正に続き、11月も0.1％と安定を維持した。その他の分析では、エネルギー指数は前月比2.7%低下し、食品指数は0.1%低下した。最後に、年間コアインフレ率は3.4％から3.2％へと鈍化し、2021年半ば以来の低水準となった。  （個人消費支出物価指数。　出所：米商務省経済分析局）  最新のインフレ統計は、他の主要通貨に対する米ドルの価値に大きな影響を与えなかったようだ。他の通貨バスケットに対し、米ドル指数は、統計が発表された時点で0.13％安の101.65だった。  （米ドル指数　週足チャート） 免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

2023年12月22日現在、ユーロと米ドルに対するテクニカル分析をお届けします。  要点  米国、ユーロ圏、英国の政策金利が2023年第3四半期以降据え置かれているとすれば、現在、引き締めサイクルのピークに達した可能性がある。また、パウエル議長の最近のハト派的な発言を受けて、米ドル安が続いている。  今夜、米国は11月の個人消費支出（PCE）統計を発表する。この統計が軟調な内容であれば、ユーロ対米ドルは一段高となる可能性がある。しかし、現在の米国経済の強さとユーロ圏の経済成長の弱さから、「うわさで買って事実で売る」の可能性も否定できない。  テクニカル分析  日足チャート分析  （ユーロ/米ドル日足チャート。情報源：Ultima Markets MT4） 指標は買われ過ぎのゾーンに入ってるが、弱気のシグナルを発しておらず。現時点で、ブル局面がまだ優位であり、短期的に為替レートはまだ上昇を続ける力を持っていることを示唆している。  為替レートは5営業日の調整後、昨日力強く上昇し、最終的に前回高値付近で取引を終えた。今日の相場が昨日の高値を上抜けば、買い取引のチャンスがあり、次のターゲットは紫色の2400日移動平均線付近となる。  1時間足チャート  （ユーロ/米ドル1時間足チャート。情報源：Ultima Markets MT4） 指標は買われ過ぎのゾーンで弱気のシグナルを発しており、為替レートの下落が間近に迫っていることを示唆している。日足チャートからみると、まだ強気トレンドにあるため、予想される下落は短期的な調整と見られる。  現在、為替レートは1.100付近で抵抗されており、これは上昇トレンドチャネルの上端と前回高値と組み合わせた二重の抵抗帯となっているため、アジア取引時間で下方修正される可能性がある。  赤の7日移動平均線は短期的な上値支持線となっている。一方、7日移動平均線が何度も調整され、ダブルトップ構造を形成した場合、相場がさらに深くリトレースメントする可能性も否定できない。よって、アジア取引時間中の為替レートの動向には注意が必要である。  PIVOTインジケーター  （ユーロ/米ドル1時間足チャート。情報源：Ultima Markets MT4） 免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

米ドルは、米中経済・金融政策の乖離を見越してオフショア人民元に対して高値を付けた後、今週中国人民銀行（PBOC）が政策金利を据え置いたため、米ドルは人民元に対して弱含み、6ヶ月ぶりの高値から7.13付近まで後退した。  具体的には、中国人民銀行（PBOC）は、さらなる緩和を求める圧力が高まっているにもかかわらず、1年物および5年超の最優遇貸出金利をそれぞれ年3.45％および年4.2％で安定させた。中国経済はコロナ禍後、封鎖からの回復に苦戦しており、デフレと経済成長の鈍化が金利引き下げやその他の景気刺激策を求める声を促している。しかし、中国人民銀行は今回何の措置も取らず、その結果、人民元は他の通貨に対して下落した。  景気を回復させるため、中国人民銀行が来年のある時点で政策金利を引き下げると市場は予想している。アナリストはまた、金融システムの十分な流動性を確保するため、中国人民銀行が預金準備率を引き下げる可能性も示唆している。今週、投資家が米連邦準備制度（FED）が2024年に利下げに転じ、日本銀行が超緩和政策を維持することに賭けた後、中国人民銀行は政策金利を据え置き、人民元の対米ドル上昇に一服感を示した。中国と米国の金融政策の綱引きは、来年の人民元の方向性を決定し続けるだろう。  （米ドル/人民元　年足チャート）  免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

2023年12月21日現在、銅に対するテクニカル分析をお届けします。  要点  政治的・社会的な反対を背景に、銅の供給はますます不足している。カナダのファースト・クァンタム・ミネラルズ社はパナマ政府から閉鎖を命じられ、アングロ・アメリカン社も南米の主力銅鉱山の減産を発表した。銅鉱山の操業停止が長引けば、2024年までに世界の銅過剰が解消される可能性がある。  最近のドル安は、ドル建て商品にも恩恵をもたらしている。なぜなら、これらの商品は他の通貨の買い手にとって安くなり、輸出国の商品需要を促進しているからである。  テクニカル分析  日足チャート分析  （銅　日足チャート。情報源：Ultima Markets MT4）  銅価格は昨日上昇し、前回高値を突破したが、結局前回高値を下回って取引を終えた。一方、指標は共に急上昇せず、ダイバージェンス構造を形成しており、市場はまだしばらく調整局面であることを示唆している。  銅価格は現在、11月13日からの上昇トレンドの61.8%フィボナッチエクステンションと、前回の高値付近に抵抗されている。抵抗は強いため、銅価格は短期的にはまだ調整局面である。  1時間足チャート  （銅　1時間足チャート。情報源：Ultima Markets MT4）  銅価格はヘッドアンドショルダーズトップパターンを形成していながら、ストキャスティックス・オシレーターは形成過程で下降しており、相場が短期的に下降し続けることを示唆している。  現在、指標は売られ過ぎのゾーンにあり、指標がこのゾーンから抜け出し、再び弱気のシグナルを発してから、短期的な売りのチャンスに注目しよう。  日足チャートをみると、銅価格はしばらく下降トレンド反転の兆しが見られないため、短期的な下降ターゲットは緑色の200日移動平均線となる。為替レートが前の安値3.800をさらに下回る場合、全体的な上昇トレンドは崩れ、銅価格は大幅な下降トレンドに転じるだろう。  PIVOTインジケーター  （銅　1時間足チャート。情報源：Ultima Markets MT4） 免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。 

英国の国家統計局の報告書によると、11月のインフレ率は3.9％に低下し、前月の4.6％から大幅に低下した。インフレ率の鈍化は、交通、娯楽、文化、食品の価格下落によるもので、燃料価格が最も下落圧力をかけた。ロイターの世論調査によると、エコノミストは4.4％減とやや小幅な減少を予想していた。  原材料は2.6％、輸送費は1.4％、工場出荷価格は0.2％などの投入コストが減少した。物価の冷え込みにもかかわらず、3.9％という数字はイングランド銀行のインフレ目標2％のほぼ2倍にあたる。その結果、政策当局者は、インフレ抑制のために今年実施された利上げによって借入コストが上昇したにもかかわらず、利下げについて語るのは時期尚早だと述べた。  現時点で、インフレ率は2年ぶりの低水準となり、最近の生活費危機の緩和を示唆しているが、まだ中央銀行の設定水準を下回っている。食品やエネルギーなど変動しやすいカテゴリーを除いたコア・インフレ率も5.7％から5.1％に低下した。金融政策委員会（MPC）は政策金利を設定する際、この点に細心の注意を払う。英国のインフレ率は現在、同規模の他のG7諸国と同水準にある。フランスのインフレ率に匹敵する水準だが、ドイツと米国のインフレ率を上回っている。  ジェレミー・ハント財務相は、これらの統計はインフレ圧力の除去、健全で持続可能な成長経済の支援、前期に導入された法人税減税の進展を示していると述べた。しかし、多くの家計が依然として負担を強いられているため、生活費の問題に取り組むことが今後も優先課題である。  （英国インフレ率推移チャート）  免責事項  本記事に記載されるコメント、ニュース、調査、分析、価格、その他すべての情報は、読者への一般的な情報として提供されるものであり、示唆を与えるものではありません。Ultima Marketsは、最新の情報を提供するため、合理的な措置を講じていますが、正確性を保証するものではなく、予告なく変更する場合があります。Ultima Marketsは、提供された情報の利用により発生したいかなる損失・損害に対しても、責任を負いません。